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作者|郭一鸣，编辑|wjx

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：海外美联储加息靴子落地，国内重要会议总结定调。大事纷纷落幕之下，A股方向也大致明确。海内外经济周期差异下，指数结构性行情为主。但内因主导下，股市向好的大趋势或将延续。随着恢复和扩大需求的提振，内生动力或逐步转好，对经济带来提振。而结构上，消费、中特估以及数字经济的整体机会或再次夯实。

4月底以来，国内财报季落下帷幕、重要会议召开，而海外美联储降息落地。海内外“大事”纷纷兑现之下，宏观大方向基本确定。而与此同时，随着国常会的部署以及财经委的发言，产业政策期待有加，尤其是消费刺激措施的提振下，消费大方向的确定性或逐步提升。

具体看：五一节假期前，重磅的政治局会议召开。会议对当前经济形势做出了判断，即压力缓解下增长好于预期，但同时指出了需求不足等问题。所以，至少在二季度，增强发展的内生动力、恢复和扩大需求是可能的主要方向。而国常会迎来最新部署，尤其是加快建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴等，其实也更好了诠释了这一点。因此，随着内生动力的提振，预计经济回升趋势或将保持，经济修复仍是主基调。而以消费刺激为主的需求刺激，也或将给产业带来新的提振。

海外方面，5月3日美联储公布最新利率决议，将基准利率上调25个基点至5%至5.25%区间，当前联邦基金利率水平为2007年10月来的最高水平。客观说，这个加息是符合市场预期的，其核心还是美国通胀依旧高企，同时经济潜在衰退并未成为美联储加息掣肘。对于A股来说，整体有限，更何况一旦美联储加息周期结束，实际上对于全球资本市场来说，仅从流动性上的影响是一定的利好。

因此，海内外诸多“大事”落地之后，海外加息周期结束的隐形利好在逐步发酵，而国内提升内生动力继续提振经济也是大势所趋。经济复苏周期依旧的趋势下，市场整体向好的趋势或将延续。同时，随着内需的提振以及消费的刺激强化，消费产业的新表现可能或逐步突出，配置机会也将逐步加强。当然，重要会议中提到的数字经济、人工智能、先进装备制造等，也仍是政策倾斜的对象。

总结一下：虽然当前进入到5月的业绩真空期，但多个“大事”的落地，实际上也指明了经济发展的目标以及产业发展的方向。海外尽管也有影响，但当前内因主导下，影响边际效应大幅减弱。A股整体向好趋势下，从全年角度仍可关注消费以及科技的整体配置良机，同时“中特估”以及数字经济当中的AI产业链的主体性机会，在资金的推动下，仍是市场主体性机会的重点，逢低仍可做新的配置和跟踪。

作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002

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